访谈录

沈南鹏：敏锐判断，保有好奇

      沈南鹏，红杉资本中国基金创始人、执行合伙人。

      他从1999年开始创业，分别成功创建并带领携程旅行网、如家连锁酒店在纳斯达克上市后，2008年又成功转型成为红杉资本的全球合伙人。眼光独到、对时事的精准把握，让沈南鹏无往不利，并成为了投资界备受瞩目的明星投资人。集完美学历、履历和阅历于一身的他，可以说在过去的十多年里，为推动整个社会的创新起了巨大的作用。

个人特质：时势造英雄，英雄造时势

      沈南鹏自诩是被幸运女神眷顾的人，从小到大，一直如此。但谁都知道，仅凭运气，很难达到他今日这般成就。在这个时代的大潮推动下，他顺势把握住了许多机遇，一切看似“恰好”的幸运，其实是理所应当。

      从个人角度来讲，沈南鹏认为其成功主要取决于三个因素：乐观的心态、敏锐的判断力、好奇心。乐观，是指在哪怕遇到风险或机会不明显的时候，也要保有乐观的精神，这样才有助于对未来发展抱有积极的判断。判断力，既是理念问题，亦是技术问题，有时未必能做出特别完美的判断，但作为风险投资人必须有自己的判断力。好奇心，在沈南鹏看来这是事业发展过程中非常重要的一环，因为只有好奇心会迫使他去探索思考那些成功现象背后的原因，同时还能享受探索未知世界的乐趣。

      “我记得当时刚刚进华尔街的时候，很多人说中国人在这里也就做个配角，不会真正有机会在美国的主流界、华尔街站住脚跟。这话没错，只是没想到两年以后中国的机会来了，这意味着我们的角色应该至少能有发挥的一席之地了，所以我觉得乐观很重要。其次，我认为我做对了一个很重要的判断。20多年前很多人还不那么看好中国，认为有天花板，有难以解决的结构性问题，但其实在经济世界里面本身就有很多担忧，如泡沫、经济周期等。再者，我一直带着一颗好奇心，譬如为什么这些公司能够成功，原因是什么？我想在这个过程当中学习。”

投资理念：做创业者背后的创业者

      互联网行业的风险投资领域，既含着丰厚的利益回报，又蕴藏着巨大的风险挑战。由企业家转型为投资人后，沈南鹏本人和红杉资本的投资理念得到了很好的契合。坚持长期投资(long term)理念的尊重，注重成长价值型公司，不为短期套利诱惑等，都是他们所坚持的标准。

      “最好的创业，往往是在一个生意或事业发展的上下游中，发现一种特别的客户需求。我们愿意提供很多的思路和建议给创业者，不管是人力资源方面的，还是战略方面的，还是财务管理方面的，包括资本市场。但是我们又非常清楚我们的位置，这也是一个风险投资跟传统的并购基很不一样的地方，因为我们投资的核心诉求是什么？是人。我们首先是对这个人的认可，那么在基于这样的一个前提下面，当你跟公司的创始人之间出现不同的看法和观点的时候，最后一个底线的判断就是尊重创业者的选择，当然假设这是不违反企业治理的。”

      沈南鹏将创业者和投资人比作是“司机与导航员”的关系，导航员是告知司机路况的人，但具体实施还是要靠司机自己。

      “我们相信在发展过程当中，我们永远是在司机旁边的，帮他看地图的那个人。司机永远是这个创业者，如果今天司机不愿意往前开了，或者司机开错路了，我们可能没有办法真正站到司机的角度上去做。”

      或许与之前创业的经历有关，沈南鹏对于外部资本的作用有着独到的见解。他认为外部资本对于创业者来说至关重要，特别是那些缺少原始资本的创业者和项目，外部资本能够起到重要的助推作用，帮助他们共同发展。但是同时应该充分认知到资本的性质，以及尊重创业者的选择。所以投资不仅要注重项目的选择，还要建立良好的退出机制。资本的目标是获取回报，所以应该在适当的时候介入创业项目，也应该在适当的时候退出，帮助创业企业向公众公司发展靠近。

投资战略：占先机，早布局

      在风险投资领域，沈南鹏值得称道的是他独特的投资眼光，只要是他看准的事情，立马紧追不舍。2008年创建红杉中国资本后，通过分析用户消费行为、支付方式等发生的潜在变化，他相继投资了唯品会、京东等电子商务领域的企业，并获得巨大的回报，沈南鹏本人也由成功的企业家转型为成功的投资人，创造了投资界的神话。行业内有一句话颇为流行，“你可能不曾见过沈南鹏，但你一定和他所投资的公司发生过联系。”

      “投资于赛车道，而非赛车手”“抓住旁人看不透，不敢投的商业机会”，这是红杉资本前辈提出的投资理念，之后成为了沈南鹏投资逻辑的重要基石。不过经历了数次投资的沈南鹏很快意识到，选人有时比选赛道更重要，因为好的创业者会选到好的赛道，确立正确的商业模式，哪怕一开始选错，也会很快回到正确的道路上来。

      “我们没有选择，因为我们是风险投资人，我们是私募股权投资人，我们不是一个大的互联网公司，我们只能逼着自己不断地思考两年、三年、五年以后的行业发展怎么样。有的时候我们可能做不出一个特别完美的判断，那么就尝试做一个判断，然后在这个行业里面做出一步到两步的布局，这是作为风险投资人必须有的自己的判断，尽管那个时候给你的数据还不是特别充分。这是我们每天工作当中最重要的一个属性。”

      沈南鹏有很着超强的洞察力和预见性，通常在他走出第一步的时候，就能看到第二步、第三步，其投资风格非常犀利。在他看来，投资一方面是要抢占“赛道”和“赛手”，也就是两者通吃；另一方面，是要完善对整个产业链的认识。互联网竞争的边界有时很模糊，只有把“赛道”的全貌摸透，并绘制出一份独有的产业“拼图”，才不会迷失方向。一旦看清了其中的脉络和逻辑，剩下要做的就是抢占先机，提早布局。

      沈南鹏认为，红杉资本的成功得益于全球化，亦得益于学习世界先进的商业模式和管理理念，但在这些成就和变化背后，有一个非常重要的原因，即亿万中国人在辛勤工作和追逐梦想，期望以此改变命运。他说自己成立红杉中国的初心，是希望帮助更多的创业者实现他们的梦想；其实，和他们一样，沈南鹏也在一路践行着自己的梦想。

价值观：企业文化比管理更重要

       回顾沈南鹏20多年成功的职业生涯，每每提及到创业经历时，他都抱有极大的热情、创新的冲动，以及承担风险的勇气。他因看好中国互联网未来的发展，投资了中国大半个互联网公司,在业界大家都戏称他是“拥有互联网的半壁江山”。沈南鹏，就这样从一个企业的创立者和管理者，到众多企业的幕后推手，身份的转换让他迎来了更多的挑战，同时也赋予了他更多的机会。

       企业要有企业文化，投资机构也需要有投资文化。创立红杉中国后，建立合理的、理性的投资文化便成了沈南鹏当务之急的事。2005年，沈南鹏离开携程总裁和首席财务官的位置，在与其创业伙伴回顾对携程的贡献时，意识到他们对携程最大的贡献，其实就是为公司带来了很多人才。今天在红杉中国，沈南鹏迫切需要为自己的团队建立一种成功的投资文化。曾经在携程带5000人的团队，尽管现在已缩减到几十人，但难度却一点都没降低。

      “两种公司形态很不一样，一种公司文化是围绕CEO，必须有一个非常核心的创始团队和核心的高管团队。但另一种是在创投行业，有一个非常重要的文化叫合伙人文化，就是能够聚集一批有共同理念，有很多共同观点的人，能够通过共同的智慧做出一些更接近准确事实的判断。还有一个相通点就是如何以人为本，发挥每个人的长处，同时给到很好的激励机制。这一点我感觉不管是在携程这种运营公司，或是红杉这种投资公司，根本上理念是一致的。”

       尽管如今的身份有所变化，但有携程、如家的成功创业经历在前，这便让沈南鹏更加坚信，作为一个投资人，就理应让自己站在创业者的视角看问题。从某种程度上来说，其实这就是企业家精神。

      “我曾经是一个创业者，今天虽然也是，但我的身份更是一个投资人。我觉得作为一个投资人，最需要的就是一段创业经历。所以，我希望我们的团队能够一直带着这样的精神看问题，包括我们团队的组成和发展，如何能够越来越像一个运营企业，拥有这样的认知和文化，做到这些，那么我会认为今天的投资一定是一个成功的投资。”